S&P понизило рейтинг "Укрзализныци"

6 мая 2015

Служба кредитных рейтингов агентства Standard & Poor's понизила долгосрочные кредитные рейтинги оператора "Укрзализныци" по обязательствам в иностранной и национальной валюте с "ССС-" до "СС" с прогнозом изменения рейтингов - "Негативный".
Об этом говорится в пресс-релизе агентства, передает "Интерфакс-Украина".
"Мы также понизили рейтинги выпуска приоритетных обеспеченных нот участия в займе сроком погашения в 2018 году, выпущенных финансовым спецюрлицом Shortline PLC, с "ССС-" до "СС", - говорится в сообщении.
Согласно ему, это обусловлено тем, что правительство Украины заявило о своем намерении реструктурировать коммерческий долг по обязательствам в иностранной валюте, в том числе еврооблигаций на сумму 500 млн долларов выпущенных "Укрзализныцей".
"В соответствии с нашими критериями, мы ожидаем, что будем классифицировать такую реструктуризацию нот как событие, равнозначное дефолту. Поэтому мы полагаем, что дефолт по долговым обязательствам "Укрзализныци" в иностранной валюте практически неизбежен", - отмечает агентство.
Кроме того, в рамках рейтинговой оценки агентство пересмотрело оценку вероятности предоставлении компании своевременной и достаточной поддержки со стороны государства в случае сложной финансовой ситуации с "высокой" до "умеренно высокой".
"В настоящее время мы в большей степени, чем раньше, сомневаемся в том, что украинское правительство сможет оказать поддержку "Укрзализныце", - сообщает S&P.
Агентство также отмечает значительные потребности "Укрзализныци" в капитальных расходах на модернизацию и обновление инфраструктуры и транспортного парка. Недавнее повышение тарифов, по мнению S&P позволит "Укрзализныце" частично компенсировать сокращение объема грузового и пассажирского потока, связанного с ухудшением экономической ситуации.
"Вместе с тем такого повышения тарифов недостаточно для возобновления движения на поврежденном донецком участке железной дороги и компенсации упущенной прибыли в результате приостановки обслуживания", - говорится в сообщении.
S&P также добавляет, что прогноз "Негативный" по рейтингам "Укрзализныци" отражает вероятность того, что оно понизит долгосрочные кредитные рейтинги компании до "SD" (selective default) и рейтинг выпуска еврооблигаций до "D" (default) по окончании реструктуризации.

"Наш прогноз также учитывает наше мнение о том, что компания имеет очень небольшой запас по ковенантам, предусмотренным в документации по выпуску облигаций, и что она может нарушить эти ковенанты по состоянию на конец 2014 года. Мы можем предпринять позитивное рейтинговое действие в отношении "Укрзализныци", если реструктуризация не будет проведена, однако мы считаем такой сценарий очень маловероятным", - резюмирует агентство.